バリュエーションリスク

詳しい説明

市場取引が少ない非上場株式、プライベートクレジット、不動産などでは、将来キャッシュフロー、割引率、比較対象、回収率などの仮定を使って価値を推定します。小さな前提変更でも評価額が大きく動くことがあります。

評価の更新頻度が低いと、公開市場が下落しても基準価額へ反映されるまで時間差が生じます。古い評価をもとに新規購入や解約を処理すると、既存投資家と売買する投資家の間で価値移転が起きる可能性があります。

市場価格の通常の変動を指す価格変動リスクとは分けて考えます。評価手法の一貫性、独立した検証、価格情報の取得先、ストレス時の売却可能額、評価変更が担保や借入条件へ及ぼす影響を確認します。